北京時(shí)間2026年3月17日下午，虎牙公司(NYSE:HUYA)公布了2025年第四季度及全年財(cái)務(wù)業(yè)績。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了收入增長，多項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度，虎牙總收入達(dá)到‌17.4億元‌，創(chuàng)下近10個(gè)季度以來的新高，同比增速為‌16.2%‌。收入構(gòu)成方面，‌游戲相關(guān)服務(wù)、廣告與其他收入‌表現(xiàn)亮眼，同比增長‌59.4%‌至‌5.9億元‌;‌直播收入‌則保持穩(wěn)健，達(dá)到‌11.5億元‌。用戶數(shù)據(jù)上，本季度虎牙總月活躍用戶(MAU)穩(wěn)定在‌1.6億‌。從全年來看，2025年虎牙總收入同比增至‌65.0億元‌;按非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，歸屬于虎牙公司的凈利潤為‌9950萬元‌。

　　公司經(jīng)營層面持續(xù)改善。剔除一次性撥備、股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用等影響后，2025年第四季度的經(jīng)調(diào)整運(yùn)營利潤已連續(xù)三個(gè)季度為正且持續(xù)提升，全年經(jīng)調(diào)整運(yùn)營利潤也已轉(zhuǎn)正，顯示出核心經(jīng)營狀況的向好。

　　此外，虎牙也同步更新了股東回報(bào)政策。依據(jù)其“2025-2027年股息計(jì)劃”，公司將派發(fā)總額約‌3100萬美元‌的“2026年現(xiàn)金股息”，每股普通股或每股美國存托股份(ADS)股息為‌0.135美元‌。在股票回購方面，根據(jù)2023年8月啟動(dòng)的至多1億美元回購計(jì)劃，截至2025年12月底，公司已累計(jì)回購價(jià)值‌7550萬美元‌的虎牙股票。

　　‌多元業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)增長，游戲發(fā)行取得關(guān)鍵突破‌

　　虎牙公司聯(lián)席CEO黃俊洪表示，2025年公司向綜合游戲生態(tài)服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型取得了積極進(jìn)展。第四季度收入增速加快，主要得益于業(yè)務(wù)多元化發(fā)展。其中，游戲相關(guān)服務(wù)與廣告等收入連續(xù)兩個(gè)季度占總收入比重超過30%。

　　尤其值得關(guān)注的是，虎牙在游戲發(fā)行業(yè)務(wù)上迎來關(guān)鍵性進(jìn)展。于2026年1月在國內(nèi)正式上線的《鵝鴨殺》手游表現(xiàn)出色，新增用戶在24小時(shí)內(nèi)突破500萬，6天內(nèi)超過1000萬，用戶留存率超出預(yù)期，上線后長期位居App Store免費(fèi)游戲排行榜首位，成為現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。黃俊洪指出，這驗(yàn)證了其“以內(nèi)容引領(lǐng)渠道”的發(fā)行策略，為深化游戲生態(tài)布局奠定了基礎(chǔ)。

　　‌構(gòu)建全平臺(tái)內(nèi)容生態(tài)，拓展多元變現(xiàn)‌

　　虎牙不僅在自有直播APP平臺(tái)深耕，還成功成為抖音、視頻號(hào)等平臺(tái)的頭部游戲MCN機(jī)構(gòu)，構(gòu)建起覆蓋全網(wǎng)的內(nèi)容生態(tài)。基于此，公司將業(yè)務(wù)拓展至游戲聯(lián)運(yùn)、道具銷售及游戲廣告等領(lǐng)域，并進(jìn)軍發(fā)行業(yè)務(wù)。

　　在道具銷售方面，第四季度收入繼續(xù)保持大幅同比增長，《和平精英》與《穿越火線》手游的道具成為新增長動(dòng)力。2026年1月，虎牙還成為全網(wǎng)首家獲得《王者榮耀》FMVP皮膚獨(dú)家預(yù)售資格的平臺(tái)。廣告業(yè)務(wù)方面，其“內(nèi)容營銷”能力持續(xù)助推，與頭部游戲廠商的合作不斷深化。

　　‌升級(jí)賽事運(yùn)營與技術(shù)創(chuàng)新，提升用戶體驗(yàn)‌

　　在內(nèi)容建設(shè)上，第四季度虎牙平臺(tái)直播了近100項(xiàng)版權(quán)賽事，并推出了約40檔自制賽事及PGC節(jié)目。去年12月，虎牙還獲得了《英雄聯(lián)盟》“德瑪西亞杯”的主辦權(quán)，標(biāo)志著其從“獨(dú)家版權(quán)直播方”向“全流程賽事主辦方”升級(jí)。

　　技術(shù)創(chuàng)新方面，虎牙將AI與電競(jìng)內(nèi)容深度結(jié)合，打造了具備專業(yè)解說能力的真人形象AI主播，應(yīng)用在《英雄聯(lián)盟》等熱門游戲中，豐富了內(nèi)容供給并提升了用戶觀看時(shí)長和社區(qū)活躍度。同時(shí)，公司持續(xù)探索前沿技術(shù)，例如將在3月于《三角洲行動(dòng)》地圖工具中上線基于多模態(tài)AI的實(shí)時(shí)導(dǎo)航功能。

　　‌海外布局與社會(huì)責(zé)任‌

　　海外業(yè)務(wù)上，虎牙以靈活方式孵化新產(chǎn)品，持續(xù)建設(shè)海外發(fā)行能力。同時(shí)，公司積極履行社會(huì)責(zé)任，2025年全年累計(jì)開展正能量直播超4460場(chǎng)，總時(shí)長超過3.68萬小時(shí)，參與主播達(dá)4460余人次。

　　展望未來，虎牙表示將繼續(xù)增強(qiáng)發(fā)行業(yè)務(wù)能力，并推進(jìn)道具銷售和廣告等新業(yè)務(wù)的增長，依托自身生態(tài)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大在游戲產(chǎn)業(yè)鏈中的影響力，實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。